股市过山车：我们如何在暴风雨中抓住阳光

10月31日，一场股市的“黑色星期五”如同一辆失控的过山车，在美股上演让人心惊肉跳的狂跌剧。道指跌了1%，标普吓得差点隐身，居然急掉近2%，而纳指则如同刚喝了浓咖啡，疯狂一度跌近4%，最终收盘时也搞了个大跌2.86%。全球市场的避险情绪瞬间升温，仿佛大家都穿上了防弹背心准备应对突如其来的攻击。

而在这场股市风暴中，费城半导体的表现更是一言难尽，居然暴跌了7.2%，一度差点朝九的狂风暴雨。英特尔则直接上演了“大崩盘”好戏，股价飙降28.56%，单日蒸发1万亿，市值现已降至3492亿美元，真是让人心疼得不行。

根据金石杂谈的统计，费城半导体总市值从14.6853万亿直接掉到13.7316万亿，简直就像魔术师一挥手，空气中蒸发了0.9537万亿，近乎1万亿！这场股市浩劫背后，不仅由于地缘冲突愈演愈烈，原油价格也在唰唰上涨，仿佛在为这场股市的“舞会”增添更多的紧张气氛。 牛八体育

谷歌和亚马逊的业绩像是被无情的打击，英特尔的四季度指引更是让人“目瞪口呆”的低于预期，接连的坏消息让市场如同在暴风雨中摇摆不定，使得大型企业的现金流频频亮起红灯，特别是Meta的信用风险也窜升得让人不寒而栗。

不过，但斌似乎并不打算让这场暴风雨影响他的心情，他的摩根大通朋友们直言，这短期的调整反而是个布局良机。他们觉得今年的美股就像那个特别爱跳舞却总是踩到别人的高频轮动，而10月的科技股回调更让市场如同经历了一场“惊悚电影”。不过，让人感到一些欣慰的是，市场的内部结构依然在不断改善。

尽管科技巨头的增速受到算力瓶颈的拖累，这可不是需求不足的表现；AI产业的基本面依旧看涨，渗透率却极低，简直像个孤独的星球，等着我们的进入。叠加美联储的鸽派信号和过往的利好规律，可以说，这短期调整简直是为布局优质AI企业提供了良好时机。 牛八体育

不过，市场的恐慌与贪婪指数已经跌入了极度恐慌，正如高盛的数据显示，十年来的对冲基金正以风驰电掣的速度抛售科技股，而那些投资者也在默默哭泣。摩根大通坚信，指数的回调不过是“视觉假象”，资金实际上在进行一次又一次的良性轮动，现在是时候从AI基础建设转向AI应用层的企业了。

在现在的市场上，大家普遍都在担心科技巨头的短期增速会见顶，巨额的资本开支恐怕难以回报。但但斌则认为，这种焦虑其实离事实太远了，持续的怀疑与自我回调反而在不断挤压泡沫的水分，让市场保持健康。强劲的基本面数据已经用实力粉碎了需求见顶的传言：过去的6个月，H100芯片的合约租金逆势涨了近40%！

当然，Anthropic的最新招股书更是好戏连台，年化收入暴增11倍达到300亿美元，就好像一位隐藏的歌王，终于被大家发现。他们的供应却成了头号风险，市场依旧处于爆发的初期。 牛八体育

尽管今年股票市场的频繁轮动让投资者感到像坐过山车一样惊悚，但展望未来至2027年，整体市场布局依旧极为有利。建议大家无视短期的噪音，紧紧抓住这场一生中难得的机遇。

至于英特尔那惊心动魄的暴跌，但斌的观点让我感慨良多：“很多人在大牛市中也会吃尽苦头，不是他们看不懂趋势，而是扛不住路上的颠簸，结果一次次倒在了黎明前。”这路上，总得经历风雨，才能享受阳光！耐心等待，才是穿越周期的王道。